ANALISI FONDAMENTALE

Trad. dell’ingl. basic analysis. Metodologia di analisi, parte dell’analisi finanziaria, impiegata nella valutazione del fair value (tradotto in it. valore intrinseco) delle società sulla base dei dati storici di bilancio, dei budget e di ogni altro elemento di previsione conosciuto. L’analisi fondamentale presuppone che i movimenti dei prezzi rispecchiano il valore delle azioni di una società (così come dei beni in generale), studia quindi le cause e i fattori che lo determinano e traggono previsioni sul suo possibile andamento futuro. Ciò a differenza dell’analisi tecnica (anch’essa parte dell’analisi finanziaria) che trae queste previsioni direttamente dallo studio dei movimenti del mercato presupponendo che questo esplicita direttamente le cause della tendenza. Gli analisti elaborano le valutazioni relative alle società prendono in esame i bilanci e gli altri documenti che forniscono informazioni sulla gestione aziendale, sui suoi risultati e sulla consistenza e composizione di attività, passività e patrimonio. Dall’esame dei bilanci vengono ricavati indicatori che, integrati con ogni altra utile informazione di origine esterna alla società (congiuntura, problemi e rischi del settore di attività e dell’economia in generale ecc.) e inseriti in schemi di valutazione dinamica portano a un giudizio sulla redditività e sulla produttività futura della società. Il metodo di analisi più diffuso è rappresentato dai multipli borsistici, ovvero i multipli di mercato, che agevolano con immediatezza un primo giudizio favorendo una comparazione omogenea fra le diverse società quotate in relazione ai settori di attività. Il più conosciuto e il più antico esempio di multiplo, utilizzato come thumb rule in tutte le valutazioni degli investimenti anche al di fuori dell’analisi fondamentale, è il rapporto prezzo/utile (price earnings/ratio, in sigla: p/ e). L’analisi fondamentale utilizza anche indicatori di redditività quali il ROI (return on investiment), il ROE (return on equity) e il ROS (return on sales) e gli altri indicatori usualmente utilizzati nell’analisi di bilancio per indici e per flussi.

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