La tracking error volatility misura la volatilità della differenza tra il rendimento del fondo comune di investimento e il rendimento del benchmark. Tale differenza è tanto maggiore (in negativo o in positivo) quanto più il gestore ha tentato di battere il benchmark, sovrappesando/sottopesando alcuni titoli piuttosto che altri. Un valore della TEV elevata indica una gestione attiva del fondo di investimento da parte del gestore (sostanzialmente il gestore ha cercato di battere il benchmark e non di replicarlo); al contrario un valore basso di tale parametro evidenzia una gestione passiva del fondo.

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