MORTGAGE PAY THROUGH SECURITIES

Categoria di mortgage-backed securities che, in analogia con le mortgage pass-through securities,si caratterizzano per il fatto che i flussi di cassa generati dai prestiti ipotecari sottesi sono destinati ai detentori dei titoli per l’adempimento dell’obbligazione, ma similmente ai mortgage- backee bonds rappresentano obbligazioni dell’emittente e non la vendita di una quota dell’attivoda parte del medesimo (come avviene per i titoli pass-through). Elemento differenziale rispetto ai mortgage backed bonds è rappresentato dal collegamento dell’obbligazione dell’emittente alla dinamica dei flussi di rimborso dei prestiti ipotecari, che implica l’elaborazione di uno schema di ammortamento riflettente detta dinamica; ciò espone il sottoscrittore al rischio di rimborso anticipato. La sua peculiare strutturazione consente all’emittente di ridurre la misura del sottodimensionamento dell’emissione rispetto al valore dei prestiti e di eliminare la necessità della revisione periodica del valore della garanzia, oltre che di evitare l’iscrizione a bilancio delle perdite eventuali connesse alla cessione dei prestiti.